来源:广交所
自10月下旬以来,世界各地公布的经济数据喜忧参半。其中,中国公布的三季度GDP数据喜人,同比增长达8.9%,但美国10月失业率却创出26年以来的新高。各项经济数据的参差,预示着世界经济复苏暂时还难言乐观。原油市场或许就是一个很好的佐证。国际原油价格在本期内多次尝试后均未能企上80美元/桶的关口,揭示市场对于经济复苏前景担忧尤在。单体市场在期初受到国际原油冲击80美元关口未果的影响小幅走低,进入11月份后调整基本完毕并重拾升势。电石价格一路保持稳定,本并不足以支撑供过于求的PVC市场,但11月份出现的暴雪天气却完全扭转了PVC市场走势,使PVC价格重新上扬。烯烃类品种在上游原料价格回勇、原油高位箱体震荡和恶劣天气等利好因素的刺激下得到有效提振,PP和LLDPE品种行情随着时间的推移越走越强。本轮的上升行情,让市场人士受到极大的鼓舞,信心倍增,纷纷入市操作。另外,恶劣天气炒作题材的出现,使商家们交投热情被再次点燃。在氯碱类和烯烃类品种的推动下,本期交易所行情也牛气十足,连续16日的上涨一直延续至期末。不仅广塑指数在期末创出年内的新高,期末(11月20日)报951.94点,较上期末(10月20日)大涨了50.81点,而且成交量出现了井喷,日均成交量达9455批,达到了两年来的高位。本期期末订货量报8090批,比上期期末增加1745批。
本期各交易品种行情特点:
PVC:本期电石法PVC走出一波蓄势向上的行情。从10月下旬到11月初,电石法PVC延续着上一期横盘调整的格局,行情一直围绕在6496-6532元/吨之间进行着窄幅的波动。上游原料电石价格一直稳定在2630-3150元之间,无法对行情提供有效的支撑,行情正陷入僵局之中。但踏入11月中旬,恶劣天气的突然出现,令行情开始升温,场内炒作氛围明显增加,行情一举击穿6600、6700、6800三大关口,交易所内商家们看涨一遍,成交量也跟随上涨,大大的稳固了这一波上涨行情。截至期末,PV1912-P110交收合约报6658-6846元/吨,涨幅在34-194元之间。从基本面上看,11月中旬PVC价格的上涨主要由以下几个因素推动。首先,直接的导火索无疑是北方暴雪天气的出现。11月初华北、西北和长江中下游地区相继出现暴雪天气,造成了北方大部分地区交通堵塞,局部地区出现了因缺乏原料无法正常生产,或产出货物无法运出的现象。而南方地区则因交通受阻导致PVC出现货源紧张。上游生产企业借机也纷纷提高报价,现货市场受此刺激,炒作气氛渐起。部分中间商出现惜售心态,人为加剧了货源紧缺的氛围。当然,本次提价根本原因是氯碱厂家长期承受上游成本价格的高企压力。氯碱厂商一直都有提价的冲动,这次暴雪天气的来临恰是一个非常好的契机。对于未来走势的预测,我们需要对目前可见的一些大环境因素进行分析。首先,我国政府4万亿的基建投资将会在未来数月影响着我国塑料行业的发展,大规模的基建投资将抵消掉目前聚氯乙烯企业的相当一部分的新增产能的释放。第二,在11月中旬发改委发布工业电价上调的通知,对于目前平均利润微波的聚氯乙烯产业将是雪上加霜。按每吨电石用电量3500千瓦时测算,每度电价上调0.028元/千瓦时,每吨电石产品成本平均将增加98元,一个年产30万吨的企业则需要增加2940万元。第三,在11月上旬国务院公布的系列产业结构重组规划中,电石行业就在其中。那将会对电石法PVC上游原料价格将会产生一定的下行压力。第二、第三条政策的出台,无疑对目前聚氯乙烯企业的一次成本考验,装置落后、生产成本较高的氯碱企业将会被淘汰出局。鉴于目前电石法PVC行业面临着成本考验和短期内供大于求的基本面无法发生根本性的改变等众多因素,如果下期没有新的炒作题材出现,以及旧炒作消息被市场所消化后,电石法PVC价格将会在小幅上升后重新回落。
本期乙烯法PVC走势基本与电石法PVC走势基本相同。自10月下旬到11月初,行情一直围绕在6650元上下进行着窄幅的波动。场内人气高涨,短线炒作意图明显。步入11月中旬,受到暴雪天气的影响,阻碍了各地间生产原料以及产品的交通运输。该消息的出现,令行情走势逐步明朗。市场人士开始对该题材进行爆炒,乙烯法PVC行情在看涨声中逐步走高,6700、6800、6900关口被逐一击破。截至期末,PV2912?P21005合约收报在6865?6940元之间,较上期期末上涨了240-282元不等。基本面上,虽然暴雪天气是推动本期乙烯法PVC上涨的一个重要的炒作因素,但我们不应该忽略另外一个根本性的因素??上游原材料价格的上涨。虽然原油价格在本期内多次尝试站稳80美元/桶的关口都不成功,但原油价格仍在77?79美元/桶的年内高位进行箱体震荡。同时,亚洲乙烯的走强。FOB韩国至期末报价在1020美元/吨,较上期期末上涨190美元/吨。CFR东南亚期末报价在1070美元/吨,较上期期末上涨155美元/吨。在成本增加的压力之下,许多的上游厂家纷纷上调出厂报价。如:齐鲁石化厂家的报价从上期期末的6500元/吨上调至本期期末的6700元/吨;上海氯碱厂家的报价从上期期末的6700元/吨至期末的6900元/吨,天津大沽、河南金牛等厂家出厂价也有200-250元的上调。现货市场的贸易商在上游厂家提价的鼓舞之下信心倍增,再加上暴雪天气的出现,市场价格高涨,贸易商积极出货。与之形成鲜明对比的是下游企业的谨慎。PVC下游企业正处于需求澹季之中,故下游企业接货并不积极,持币观望为主。据专业机构预测,乙烯产能在2010年会进入产能过剩阶段,不少厂家的开工率会下降到70%一下。但对于眼下乙烯法PVC行情影响不大。据此预测,后市仍会在6900元附近徘徊,短期内有希望冲击7000元的年内高位。
LLDPE:本期交易所LLDPE延续了上期触底反弹的走势,行情一路高歌勐进、涨幅惊人。从10月下旬到11上旬,行情延续着上期良好的上涨势头继续稳步走高,10100元至10500元间的各个关口都轻而易举的被攻破。随着行情逐步深入,交易所内商家们追涨的意识也越发强烈,场内人气鼎盛,交投十分活跃。来到了11月的中旬,中石油、中石化等上游厂家纷纷大幅调高出厂价格,行情在此消息的刺激下大幅飙升,在16日、17日之间更出现了近400元的跳高缺口,至期末收盘,LL0912?LL0105合约收报在11118?11154元/吨之间,涨幅都在1060元以上。基本面上,国际原油价格维持在77?79美元/桶的高位震荡。CFR东南亚和FOB日本乙烯分别报1070美元/吨、1020美元/吨,较期初上涨了100多元。上游原料乙烯报价的不断上涨,让石化厂家的利润承受极大压力。到了11月中旬暴雪天气的出现,正好让石化厂家有了提价的理由,各生产厂家纷纷调高挂牌价,如:中石油华东、华南、西南地区上调幅度均达到1000元,报价在11150-11350元/吨之间;华北地区的齐鲁石化上调了900元,报11250元/吨;东北地区的吉林石化挂牌价上涨了1100元,报11400元/吨。可见,原材料价格的上涨是本期LLDPE行情上涨的根本性因素。现货市场上,前期进货的中间商基本都获得了高额的差价,令中间商有积极出货的愿望,但下游农用膜的需求旺季正渐渐退去,下游企业的圣诞、新年订单都普遍处于完工阶段,现在仅仅是小单生产或者补货生产,接货并不积极的,均以按需采购为主。另外,市场对于目前高价位难以消化,有价无市的尴尬局面经常出现,估计下游企业还需要一段时间去适应。据此预计,在各种农用膜需求逐步澹去的情况下,下期LLDPE行情涨势将会放缓,进入盘整的机会较大。
PP:受到上游原料价格高企以及石化厂家提高出结算价的影响,本期PP行情走出了一波拉升行情。在10月下旬,PP行情曾经尝试上冲万元关口,可惜冲高未果,行情重新步入调整阶段。本次冲高回落的主要原因在于缺乏足够的成交支持,市场并不看好此次上涨,从侧面显示了商家对于后市信心不足。步入11月初的时候,行情显得风平浪静,交投仍算活跃,调整势头有着延续的迹象。可是随着暴雪天气的出现以及石化厂家纷纷上调报价,行情的宁静马上被打破。行情从11月中旬开始逐步走高,在成交量的跟进下,一举踏稳万元上方。截至期末收盘,PP0912?PP1005合约收报在10308?10392元/吨之间,涨幅为597?792元。基本面上,国际原油价格继续在77?79美元的箱体内震荡。国际原油高位震荡的提振下,丙烯单体市场在略微下探后即重新走高,至期末FOB韩国报1090美元/吨,较上期期末上涨了80美元。国际原油以及丙烯价格的走高,让石化厂家的成本压力逐步显现。石化厂家纷纷趁机在暴雪天气的契机下提高出厂报价。如:中石油华东地区、华南地区以及西南地区涨价幅度在450-550,本期期末报价在10050-10200元之间;华北的齐鲁石化挂牌价上调了500元,报9900元。现在主流的出厂价格都围绕在10000元附近。随着上游石化厂家的连续调价,令现货市场对目前价位坚挺信心十足。贸易商趁着暴雪天气的东风在各地区进行着激烈的炒作,不少贸易商都存在惜售的心态。但实际上,下游PP需求较为疲软,下游需求仅仅初步复苏,所以大多数下游厂家都持币观望,现货市场上实际交投并不多。预计短期内PP市场在缺乏需求带动的支持下,大幅走高可能性较少。但鉴于目前国际原油价格的高企,以及工业电价的上涨,后市应该还存在小幅上涨的空间。
ABS、PS:油价的高企和苯乙烯价格的“V”字型走势,均推动了ABS和PS在本期内的连续走高。虽然ABS和PS品种市场整体交投不活跃,成交也有限,但ABS、PS品种的价格底部成本支撑力度不小,故ABS与PS在10下旬以及11月中旬的上涨都十分的稳健。截至期末,ABS品种的AB0912?AB1004合约收报在12705?13032元之间,较上期期末大涨405?810元。PS品种的PS0912?PS1004合约收报在9907?9984元之间,较上期期末上涨202?358元。基本面上,亚洲苯乙烯在本期内先跌后回升,并且FOB韩国在11月上旬重上千元大关,至期末报1120美元/吨,涨120美元;CFR中国上涨了95美元报1130美元/吨。下游方面,各地已经进入了冬季,白色家电季节性需求持续低迷、难以对ABS、PS产生有效提振。来自国内汽车销售的增长则是ABS与PS目前为数不多的需求增长点。虽然目前需求不景气,但考虑到上游油价的高位震荡以及苯乙烯报价的坚挺,后市ABS、PS行情将会拥有扎实的底部支撑,下跌空间不大。
2009年11月主要交收品种交易参考表(2009年10月21日-2009年11月20日)单位:元/吨
品 种 | 09年10月21日开盘价 | 最高价 | 最低价 | 09年11月20日收盘价 | 涨 跌 |
P11003 | 6675 | 6883 | 6536 | 6813 | 153 |
P21003 | 6645 | 6920 | 6600 | 6920 | 272 |
LL1003 | 10065 | 11166 | 10065 | 11120 | 1020 |
PP1003 | 9655 | 10500 | 9600 | 10400 | 680 |
AB1003 | 12250 | 12850 | 12450 | 13005 | 769 |
PS1003 | 9700 | 9988 | 9700 | 9988 | 301 |
注:1、ABS1003、LL1003、PP1003、PS1003、P11003及P21003分别指2009年3月交收的丙烯腈-丁二烯-苯乙烯、线型低密度聚乙烯、聚丙烯、聚苯乙烯、电石法聚氯乙烯和乙烯法聚氯乙烯。
2、开盘价是指2009年10月21日的开盘价,如当日无成交,则选取该品种本期首日发生交易的开盘价。收盘价是指2009年11月20日的收盘价,如当日无成交,则延用上一交易日的收盘价。最高价、最低价分别是2009年10月21日??2009年11月20日之间的最高价、最低价。
3、涨跌=2009年10月21日收盘价-2009年11月20日收盘价。
4、单位:1批=5吨。